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        調倉風向標|信達澳銀基金馮明遠:前十大重倉大變樣!新能源板塊內部大換倉,新進多只翻倍股

        時間:2021-10-29   來源:中國基金報 字號:打印

        編者按:近期,基金三季報陸續披露,明星基金經理們的調倉動作和倉位變化也成為基民們關注的焦點。而在每一份定期報告背后,也隱藏著這些優秀管理人的“投資秘籍”。對此,基金君為大家隆重推出最新人物庫專題【調倉風向標】,解碼明星基金產品持倉變化及其管理人的投資理念。
               作為中長期業績優異的基金經理,持倉風格鮮明的馮明遠一直是市場關注焦點。通過日前披露的基金三季報,我們得以一窺這位科技成長風格中獨樹一幟舵手最新持倉動向及投資思路。
               三季度期間,馮明遠旗下代表基金產品通過小幅降低倉位應對市場震蕩。該基金前十大重倉股大幅調整,延續了此前基金經理的持倉變化較快的特征。其中此前一直被加倉的寧德時代遭到減持,不再是其第一大重倉股。
               僅從前十大重倉來看,馮明遠減持了部分新能源、半導體股票,增加了風電、高端裝備領域的配置。不過由于其持倉一直較為分散,整體調倉動向仍有待年報揭曉。
               從整體行業配置上看,該基金三季度維持了在新興產業的配置,重點配置了新能源車、新材料、光伏、風電、高端裝備、半導體等領域。
               本期【調倉風向標】,基金君將為大家詳解信達澳銀基金明星基金經理馮明遠的三季報及其調倉變化。

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        小幅減倉  集中度依舊較低
               馮明遠的代表基金產品三季度凈值增長率16.14%,季末規模148.1億元,環比增長28%。報告期內,馮明遠仍保持較高倉位運作,三季度末股票倉位87.08%。
               不過在市場波動加劇的背景下,這只基金的權益投資占比相比二季度末的92.57%下降了超5個百分點,通過倉位調整以應對震蕩。三季度期間,該基金份額凈值增長率為16.14%,同期業績比較基準收益率為-5.59%。

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        一向持倉分散的馮明遠持倉延續低集中度,代表基金產品前十大重倉股占基金凈值比22.42%,較年中25.89%的比例有所下降。
               其中第一大重倉股占基金凈值比例僅為4.58%,第二大重倉股占比3.06%,第三大重倉股為2.63%。其余7只重倉股,占基金凈值比大多在1%到2%之間。
               事實上,近兩年多時間來看,該基金持股集中度幾乎從未超過30%。持股集中度與波動的關系是顯而易見的,一般而言分散可以降低波動。持股集中度越低,理論上基金的凈值波動也會越小。

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        高倉位,廣撒網、較高換手,這是馮明遠典型的標簽。為了研究覆蓋足夠數量的好公司,馮明遠是業內公認的“調研狂人”。
               數據顯示,自基金經理馮明遠任職以來,基金平均持股206只,前十大重倉股集中度平均數為 35.71%。2020年底基金持股數為438只,前十大重倉股占比25.43%。
               另外,三季報統計顯示,馮明遠最新管理規模已經超過367.76億元,比年中在管規模多出近80億。在管理規模增加的情況下,其持倉或許會更趨于分散。

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        增加風電、高端裝備配置  多只牛股新進前十大重倉
               總結來看,信達澳銀新能源產業三季度減持了部分新能源、半導體、化工板塊股票,增加了風電、高端裝備領域的配置。
               馮明遠的重倉股變動一向較快,三季度信達澳銀新能源產業前十大持倉半數被換。其中,上季度末的第五大重倉股人造石墨負極材料龍頭璞泰來被大舉增持至第一大重倉,加倉近168.26萬股,持倉市值6.78億元,增持比例達74.56%。
               與此同時,此前的第一大重倉股寧德時代被罕見減持近5萬股,三季度末滑落為信達澳銀新能源產業第三大重倉股。三季度期間,璞泰來區間漲幅近26%,而寧德時代下跌了1.65%。


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        而此前馮明遠則連續加倉寧德時代?;鸺緢箫@示,自從寧德時代首次在2020年一季度進軍信達澳銀新能源產業股票前十大重倉股以來(當季加倉11.73萬股)、馮明遠又在2021二季度加倉寧德時代26.89萬股。截至年終,寧德時代已躍升為該基金第一大重倉股。
               馮明遠管理的這只基金三季度還對比亞迪進行了增持,加倉37.77萬股。截至三季度末,信達澳銀新能源產業持有18.16萬股比亞迪,該股成為其第二大重倉股。
               除寧德時代外,鋰電池龍頭天齊鋰業、國內薄膜電容器龍頭法拉電子兩只個股也遭到減持。截至三季度末,信達澳銀新能源產業持有兩只個股的數量分別為314.85萬股,147.66萬股,較二季度末分別減少12.68萬股、19.62萬股。
               不過,由于股價的上漲,基金組合持有天齊鋰業的市值大幅增加,該公司也從第九大重倉股上升為第四大重倉股。半導體產業鏈個股法拉電子持倉市值略微降低,但也從第七大重倉股上升為第六大重倉股。
               從新進和調出前十大重倉行列的個股看,該基金三季度新進了5只個股,包括中國電建、正泰電器、中科電氣、三峽能源、東陽光,多為風電、高端裝備個股。
               其中,中國電建、中科電氣等都是今年股價翻倍的大牛股,截至10月27日兩只個股年內漲幅分別為115.23%、203.77%。
               興業證券指出,中國電建是國內水利電力建設龍頭企業,在水利水電工程建設市場優勢明顯?!半p碳”背景下,水電電力建設+抽水蓄能建設需求有望持續向上,公司將持續受益。
               與此同時,富滿電子、三利譜、石大勝華、士蘭微、雅化集團則退出信達澳銀新能源產業前十大重倉股。其中,雅化集團和石大勝華是年內表現優異的化工股,富滿電子、士蘭微也是今年股價翻倍的大牛股。
               從其在管基金重倉股票變動來看,持倉動向與信達澳銀新能源產業基本維持一致性。

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               值得注意的是,馮明遠持倉一直較為分散,因此僅從重倉股很難判斷其整體調倉動向,還需要結合報告中的運作策略部分來看,或待年報披露時再進行對比。
        依舊看好新能源產業
               盡管對新能源個股進行了調整,馮明遠依舊表示出對于新能源產業的看好。在季報中表示,本季度,我們的基金維持了在新興產業的配置,重點配置了新能源車、新材料、光伏、風電、高端裝備、半導體等領域。
               馮明遠還表示,全球的能源產業正在發生深刻變化,新能源的使用比例不斷增加,將在未來 50 年逐步替代傳統化石能源的主流地位。我們相信這個變化過程中,中國將涌現出大量偉大的企業,我們希望與這些偉大的企業一起共同成長。
               作為市場中調研勤奮程度數一數二的基金經理,馮明遠調研動向時常被投資者關注。上市公司調研紀要顯示,博力威9月28日的現場會議吸引了馮明遠。
               博力威是一家鋰電池科技公司,主要業務重心在輕型動力,下游產品包括筆記本電腦、電踏車、電動摩托。
               而在一個月前,馮明遠調研了美格智能。而且這也是馮明遠,今年多次“跨界”調研重卡、化肥、化工等非科技的領域,又一次高調“回歸”調研科技股。
              “組合超額收益主要來自于選股,擇時貢獻很少?!闭劶肮芾砘鸬某~收益來源,馮明遠曾對記者表示,“我不太研究擇時的事情,我的投資基本上都是通過自下而上方式逐家考察公司,最終構建組合。我不會以大盤藍籌、成長等風格區分公司,而是在關注的板塊進行自下而上挖掘。簡單來說,好公司結合相對合理的估值就是好投資?!?br/>備注:本文如無特別說明,數據均來自于智君科技、Wind金融以及相關基金經理定期報告
        風險提示:基金有風險,投資需謹慎?;鸬倪^往業績不預示其未來表現?;鹧芯?、分析不構成投資咨詢或顧問服務,也不構成對讀者或投資者的任何實質性投資建議或承諾。敬請認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》及相關公告。




         

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